ABS | AAA等级占近九成,北现金融首单15亿元ABS成功发行

2016-02-21 kk汽车金融行业研究 kk汽车金融行业研究

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在连续三年稳健经营和良好业绩基础上,北京现代汽车金融有限公司(以下简称“北现金融”)得以更好资信和盈利能力拓宽融资渠道。2月初,北现金融首单ABS(信贷资产证券化)产品:“睿程2016年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券”(以下简称:睿程一期)在全国银行间债券市场成功发行,规模约为15亿元, 其中AAA等级的ABS占比接近九成。

北现金融相关负责人表示,首单ABS发行将是一个开端,今后北现金融将随着业务需求,逐步扩大ABS发行规模。未来,ABS将会成为汽车金融公司常态化的融资方式,成为除银行借款之外最主要的融资渠道之一。

 

投资者意愿积极   总认购倍数达3.8倍

睿程一期ABS共分为优先A1级,优先A2级,次级三档其中前两档优先级资产支持证券合计人民币约13.1亿元占比近九成,以簿记建档、集中配售方式发行,次级资产支持证券人民币约1.9亿元由发起机构北现金融自持。最终投资者认购踊跃,总认购倍数达3.8倍,其中优先A1级认购倍数为3.2倍,优先A2级认购倍数为4.5倍。

根据披露,北现金融的首单ABS的优先A1和优先A2级均获得AAA评级,利率分别为3.09%和3.25%。这是中国汽车金融公司迄今以来最低的ABS利率,这说明投资者对北现金融的ABS认可度高,也证明北现金融的资产优质,风控体系完善,在资本市场的信誉度高。近年来,汽车贷款ABS正在逐渐为市场所了解,越来越多人认识到汽车贷款 ABS其实是一种风险很低,收益稳定的安全投资方式,因而投资意愿在增强。

同时,AAA评级也是资产支持证券信用等级中的最高级,意味着债券持有人获得本息到期前足额支付可能性极高,基本不受经济形势变化影响,预期损失极低。中诚信国际信用评级有限责任公司(简称:中诚信国际)在公告中表示,给与AAA评级主要是基于北现金融ABS的交易结构和入池贷款在法律层面的完备性,资产池的信用质量,北现金融的资信状况及其贷款管理的能力和经验。

 

赢得境外投资者关注

睿程一期由中国国际金融股份有限公司、渣打银行(中国)有限公司担任此单交易的主承销商和簿记管理人,渣打银行(中国)有限公司同时作为独家财务顾问,协助北现金融完成内部系统,制度,流程完善及协助设计交易结构,现金流分析及监管沟通等工作。

按照规定,ABS发行须要委托两家评级机构进行评级,而北现金融一共引入四家评级机构,除中诚信国际和中债资信评估有限责任公司两家国内机构均给出AAA评级外,标普和穆迪两家国际机构分别给出AA(sf)和Aa3 (sf)的高评价。对此,北现金融相关负责人表示,引入国际机构将便于给境外投资者投资提供参照,也将充分展现北现金融在国际资本市场的信誉度。

近年来,汽车金融公司的 ABS受到越来越多境外投资关注,因为汽车金融公司的基础资产标准化程度高,分散性好,风险低。为了本次发行,北现金融已在两家主承销商的安排下,在北京上海等地进行多次ABS交易路演,并在伦敦,新加坡,香港等地进行境外非交易路演共会见超过50家以上的投资人,获得投资者诸多积极反馈。

 

延伸阅读

                          ABS将成汽车金融公司常态化融资渠道

相比其他渠道,ABS不仅一次性融资规模更大,成本更低,期限更长,且融资更为灵活,比如一年可发行多次ABS。未来,ABS将会成为除银行借款之外,汽车金融公司最重要的融资渠道,促进汽车金融公司的流动性增加,保障稳健快速发展。

作为中韩合资的汽车金融公司,北现金融的发展得到股东方大力支持,自2013年和2014年已实现两次注册资本金增资,有力提升资本充足率,提升经营稳健性。同时,北现金融也在持续推进融资渠道多元化,已开启银团借款并获得长期稳定的融资额度。

成立三年来,北现金融保持快速稳健发展。2015年,北现金融的合同量同比增幅超过50%,贷款余额同比增长超过60%。此外,2015年,北现金融的资产规模和盈利保持快速增长,风险指标也持续处于业内优良水平。

今后,北现金融在逐步扩大ABS发行规模同时,还将不断拓宽融资渠道,为投资者提供更多安全和优质的选择。这也将帮助北现金融降低资金成本,从而降低自身业务成本,最终为客户提供更超值的服务。

 

公司简介

北京现代汽车金融有限公司是经中国银监会批准成立的全国第16家汽车金融公司,于 2012年9月25日正式对外营业。公司注册资本20亿元人民币,由现代金融株式会社、北京汽车投资有限公司、北京现代汽车有限公司和现代自动车株式会社四方共同出资成立。

目前,公司服务的汽车品牌为北京现代、东风悦达起亚、进口现代、进口起亚和北京汽车,现有业务涉足零售贷款,库存融资等领域,并在逐步开拓新业务领域。

匡匡点评:

ABS的利率之低超出想象,而且会越来越低,国家还大力支持ABS,懂ABS的朋友来写篇文章吧。


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